Nicht jeder Venture-Investor war verzaubert von dem Versprechen von Kryptowährungen und dem Wachstum von Unternehmen wie FTX, der Krypto-Börse, die vor fast zwei Wochen Insolvenz anmeldete.Einige Risikokapitalfirmen ignorierten die Fanfare tatsächlich und bestanden.Denken Sie an Ramy Adeeb, Gründer und Komplementär von 1984 Ventures, der 2017 sehr öffentlich gegen Investitionen in Krypto eintrat.Er veröffentlichte eine Kolumne auf LinkedIn, die gegen den Sektor argumentierte und Bitcoin mit einer Szene aus dem Film The Big Short in Verbindung brachte, in der Mark Baum und seine Mitarbeiter erkennen, dass ein lokaler Hypothekenmakler in Miami Stripper dazu gebracht hat, hochverschuldete Hypotheken aufzunehmen.Adeeb versuchte, mehrere Mythen über Bitcoin zu entlarven – dass es ein begrenztes Angebot an der Währung gibt;dass Blockchain Bitcoin wertvoll macht;und dass Bitcoins sicher sind.(Adeeb ist der Gründer und Ex-CEO der Sharing-Website Snip.it – die 2013 an Yahoo verkauft wurde – und ist auch ein ehemaliger Direktor von Khosla Ventures.)Adeebs Firma, ein Unternehmen in der Seed-Phase, das sich auf softwaregestützte Startups in Sektoren wie Fintech, Infrastruktur und Gesundheitswesen konzentriert, hat nie ernsthaft in Betracht gezogen, in FTX oder ähnliche Unternehmen zu investieren.Zu dieser Zeit investierten seine Partner ihren ersten Fonds, einen Pool von 45 Millionen US-Dollar.„Unsere größte Sorge bei Krypto war die Fülle von Anwendungen, die Pyramidensysteme oder Greater Fool Theory ermöglichen“, sagte er und bezog sich auf Spiele wie Axie Infinity, die es Benutzern ermöglichten, Gewinne im Spiel gegen echtes Geld einzutauschen.Axie Infinity erlebte im Jahr 2021 einen rasanten Popularitätsschub und verzeichnete auf seinem Höhepunkt 2,7 Millionen tägliche Nutzer und eine Bewertung von 3 Milliarden US-Dollar.Anfang dieses Jahres gab Sky Mavis, die Muttergesellschaft von Axie, bekannt, dass ein Hacker Krypto im Wert von 600 Millionen Dollar von seinen Spielern gestohlen hat und das Spiel in Flammen aufgegangen ist, berichtete Fortune.Aber im Jahr 2017 erhielten Adeeb und 1984 Ventures viele Augenrollen für ihre Anti-Krypto-Haltung, sagte er.Viele ihrer Kollegen sagten, sie würden die nächste Technologiewelle verpassen.Einige Kommanditisten oder LPs stellten auch die Strategie von 1984 in Frage, während andere sagten, sie würden mehr Geld bekommen, wenn sie zu Krypto wechseln würden.Ein LP sagte Adeeb, dass der erste Fonds von 1984 wahrscheinlich ein Pool im obersten Quartil oder obersten Dezil war.Aber wenn Krypto-Fonds, die alle mit dem 10- bis 15-fachen ihres Investitionskapitals oder MOIC gehandelt wurden, einbezogen würden, „dann wirst du einfach ganz unten sein“, sagte die LP.Manchmal würde dies zu Momenten des Zweifels führen, sagte Adeeb.„Aber dann haben wir tief gegraben und nach Anwendungsfällen für echte Möglichkeiten gesucht, und wir haben einfach nichts gefunden“, sagte er in einem Interview mit Fortune.Fünf Jahre später ist der Krypto-Raum in Unordnung, nachdem FTX, eine der größten Krypto-Börsen, Anfang dieses Monats Insolvenzschutz nach Chapter 11 beantragt hatte.Sam Bankman-Fried, der Gründer und ehemalige CEO von FTX, ist aus dem Unternehmen ausgeschieden.Der Ausfall von FTX folgt in diesem Jahr auf andere Krypto-Explosionen, darunter Terras LUNA, eine algorithmische Stablecoin;die Kryptobank Celsius Network;und Hedgefonds Three Arrows Capital.Am Montag beantragte BlockFi, ein Kryptowährungsverleiher, Schutz nach Kapitel 11.Die Branche wartet derzeit darauf, dass die nächste Kryptofirma implodiert.Adeeb hat noch kein „Ich habe es dir gesagt“ von sich gegeben.Stattdessen sagte er, dass seine Firma 1984 Ventures einfach versucht, den Geschmack der Zeit zu vermeiden, sei es Google Glass, 3D-Druck, virtuelle Realität, autonomes Fahren, Krypto oder die aktuelle Besessenheit von generativer KI (Letzteres ist eine Kategorie des maschinellen Lernens, durch das Computer originelle Inhalte wie Bilder, Töne und Videos produzieren können, ist das ziemlich realistisch.) „Denn wenn eines sicher ist, werden die großen Unternehmen, die in sieben Jahren existieren, nicht in heißen Sektoren tätig sein heute“, sagte Adeeb in einer E-Mail.Fonds 1 habe sich außergewöhnlich gut entwickelt und liege irgendwo zwischen dem obersten Quartil und dem obersten Dezil, sagte er.Der Pool hat in Unternehmen wie die Reisepflegeplattform Trusted investiert;Kyte, eine Mietwagen-Website;und Convex, eine Unternehmenssoftwareplattform.Adeebs 1984 Ventures verfolgt mit seinem aktuellen Fonds, einem 75-Millionen-Dollar-Pool, der 2021 aufgelegt wurde, eine ähnliche Strategie. Das Venture-Unternehmen möchte in Softwareunternehmen investieren, die veraltete Branchen auf den Kopf stellen wollen.Es sehe Wachstum in Sektoren wie Krankenschwestern auf Abruf, KI zur Verbesserung des Einzelhandelsbetriebs und prädiktive Analysen für Lebensmittelbestellungen, sagte er.„Wir vermeiden absichtlich heiße Sektoren“, bemerkte er.Adeeb war nicht der einzige, der Krypto und FTX mied.Da ist Alexander Pack, ein geschäftsführender Gesellschafter bei Hack.VC, der im November 2018, als er geschäftsführender Gesellschafter und Mitbegründer von Dragonfly Capital war, erwog, der erste institutionelle Investor des quantitativen Handelsunternehmens Alameda Research zu werden.Alameda startete damals die Krypto-Börse FTX.Pack entschied sich, nicht in das Bankman-Fried-Venture zu investieren, nachdem es zu viele Warnsignale entdeckt hatte.Ein anderer Investor, mit dem Fortune sprach, sagte, er habe sich auch mehrmals entschieden, nicht in FTX zu investieren, weil die Bewertungen für das Unternehmen „keinen Sinn machten“.Adeeb führte einen Großteil des Interesses an Krypto-Startups auf FOMO zurück.Das Silicon Valley sei „die beste Hype-Maschine der Welt“, sagte er.(Adeebs Firma, 1984 Ventures, hat ihren Sitz in San Francisco und ist durch und durch ein Silicon-Valley-Fonds.) Der Appetit der Investoren auf bestimmte Sektoren mache Pendelbewegungen durch, sagte Adeeb.Jedes Mal, wenn es eine neue Idee gibt, die schnelles Geld verspricht, springen die Leute ein, und dies führt unweigerlich dazu, dass einige Führungskräfte ins Gefängnis gehen, sagte er.Adeeb verwies auf Michael Milken, der in den 1980er Jahren den Markt für Hochzinsanleihen aufgebaut hatte und 1990 wegen Wertpapierbetrugs ins Gefängnis kam.In den frühen 2000er Jahren enthüllte die Implosion der Dotcom-Blase eine Reihe von Bilanzskandalen, die Top-Führungskräfte von Enron, Tyco und WorldCom ins Gefängnis brachten.Dann gab es den Subprime-Hypothekenboom der 2000er Jahre, der 2008 zu einer globalen Finanzkrise führte. Lehman Brothers meldete in diesem Zyklus ebenfalls 2008 Insolvenz an. (Interessanterweise nur ein Banker, Kareem Serageldin, ehemaliger globaler Leiter für strukturierte Kredite Handel für die Credit Suisse, der angeblich über den Wert der Wertpapiere der Bank gelogen hatte, im Zusammenhang mit der Krise ins Gefängnis kam.)Der letzte Zyklus war der Krypto-Boom von 2022. Bitcoin stieg im vergangenen Jahr auf einen Höchststand von mehr als 68.000 $, als die Währung als Zahlungsmethode akzeptiert wurde.Aber das war vor der Flut von Krypto-Pleiten in diesem Jahr.Bitcoin ist seitdem um 76 % gefallen und wurde am Montag bei 15.991 $ gehandelt, so die Krypto-Börse eToro.Es ist unklar, ob Bankman-Fried oder sonst jemand ins Gefängnis kommt.Aber diese hochkarätigen Persönlichkeiten spielen eine wichtige Rolle, indem sie die Aufmerksamkeit auf Sektoren lenken, sagte Adeeb.Die Innovationen von Milken führten zur heutigen Form des Anleihenhandels, während die Bilanzskandale der 2000er Jahre die Finanzberichterstattung verbesserten, indem sie die Entwicklung neuer Vorschriften und Gesetze wie den Sarbanes-Oxley Act von 2002 anregten. Nach der globalen Finanzkrise lernten die Banken nicht Kredit in das Haus zu überdehnen, sagte Adeeb.Die Krypto-Kernschmelze von 2022 könnte zu einer notwendigen Überarbeitung der Wertpapierregulierung führen, stellte er fest.„Aktuelle Gesetze tun sehr wenig, um Investoren zu schützen, wie die vielen Pump-and-Dump-Programme zeigen, die stattgefunden haben.Ich hoffe auf bessere Vorschriften – solche, die Privatanleger schützen, im Gegensatz zu solchen, die Innovationen in diesem Sektor ersticken, um die Kontrolle der Regierung über die Geldmenge aufrechtzuerhalten“, sagte Adeeb.Der Krypto-Hype ist vorbei, und das bedeutet, dass die verbleibenden Unternehmer diejenigen sind, die es ernst meinen mit der Lösung von Problemen.Was für Adeeb zu einer interessanten Wendung geführt hat: 1984 tätigte Ventures seine erste Krypto-Investition.In diesem Monat beteiligte sich die VC-Firma an einem Ticketanbieter, der die Blockchain-Technologie zur Preiskontrolle sowie zur Verhinderung von Betrug und doppelten Tickets einsetzt.Adeeb sieht auch Verwendungsmöglichkeiten für Krypto in Entwicklungsländern, indem es den Menschen in diesen Regionen ermöglicht, in etwas Stabileres als ihre lokale Währung zu investieren.Nachdem wir FTX vermieden haben, das ein riesiges Gewirr von Problemen verursacht hat, „werden wir uns echte Anwendungen der Blockchain ansehen, die reale Probleme lösen“, sagte Adeeb.© 2022 Fortune Media IP Limited.Alle Rechte vorbehalten.Durch die Nutzung dieser Website akzeptieren Sie unsere Nutzungsbedingungen und Datenschutzrichtlinie |CA-Hinweis bei Sammlung und Datenschutzhinweis |Meine persönlichen Daten nicht verkaufen |Ad Choices FORTUNE ist eine Marke von Fortune Media IP Limited, eingetragen in den USA und anderen Ländern.FORTUNE kann für einige Links zu Produkten und Dienstleistungen auf dieser Website eine Vergütung erhalten.Angebote können ohne Vorankündigung geändert werden.Die S&P-Indexdaten sind Eigentum von Chicago Mercantile Exchange Inc. und ihren Lizenzgebern.Alle Rechte vorbehalten.Terms & amp; Bedingungen.Angetrieben und implementiert von Interactive Data Managed Solutions.